Sunday, December 07, 2008

面板與DRAM產業面臨寒冬 面板產業下一步該如何走

王君毅/電子時報 2008/12/03

 面板產業與DRAM產業,近期不約而同陷入產能供給面過剩,負債比過高,產品價格跌破業者現金成本,面臨賣1片(顆)虧1片(顆)的窘境,而為避免因廠家倒閉而引發的負面連鎖效應,近期討論如何讓面板與DRAM產業解套的建議與呼籲,此起彼落。


放大

放大對應兩兆雙星紛拉緊報,2者的解套方式看似也殊途同歸,除希望政府力量介入,協助企業體度過難關外,引進外資、中資,深化與海外上、下游業者聯盟合作關係等,都是可行的建議選項。

其中,政府是否介入紓困,提供相關金援一案,最引起市場注意,主因在於對企業主來說,若政府能提供援助,無疑功德圓滿,心中大石因此卸下;然對局外人而言,多數人在意的是為何DRAM或面板資金短缺,需要全民買單?況且今日政府救了DRAM、面板,後續其它產業面臨困境當時,都要求政府比照辦理,如此怎能了得?

另有市場主張,讓產業競爭回歸市場機制,該倒的就讓他倒下,如此市場秩序才可望回歸常軌,政府所應扮演的角色,在於如何「適時」提供並營造適當整併環境與條件。

當然,對於上述說法,部分業者可能不以為然,認為DRAM與面板雖然陷入虧損,但其在台灣產業價值鏈當中扮演舉足輕重的角色,也因為DRAM、面板產業帶動,讓上下游產業因此群聚,近而造就今日台灣如此強韌的產業競爭力,因此,念及過往功勳,此時過河拆橋,說不過去。

然無論如何,DRAM與面板產業的資金缺口、債務償還與後續2個季度仍可能出現的連續虧損仍是燃眉之急,對政府而言,該救DRAM還是救面板?怎麼救?看似成能否促使產業秩序恢復穩定,提高海內外業者伸出援手意願的關鍵指標之一。DRAM產業的處境,本報記者連于慧已詳細行文討論,在此不再贅述,以下單就面板產業,希望從競爭、面臨困境、與DRAM產業的差異等構面,討論後續面板產業的需求走向與政府應扮演的角色。

面板產業處境

與DRAM產業類似,近期面板產業同樣陷入低潮。由於日、韓、台擴產競賽仍然持續,除三星電子、夏普的8代線已經開始運轉量產外,2009年起陸續可看到三星電子第2條8代線及計畫投入的新10代線,2009年10月產能開出的夏普10代線,友達與奇美電子於2009年下半開出產能的8.5代線、2010年2月IPS Alpha的8.5代線及2009年上半LG Display開始量產的8.5代線等新產能開出;而對應液晶電視與液晶監視器後續成長動能趨緩,公共顯示終端需求成長速度不如預期快速,液晶電視品牌集中度提高,前5大廠三星電子、夏普、Sony、樂金電子、飛利浦已拿下總市場6成的市佔比重,而品牌業者又各自有新面板產能開出,也讓2009年上半面板嚴重供過於求的情況看似無解。

而面板供需失調,也讓短期內面板價格欲回到成本以上無望,短期內面板廠仍將難逃虧損命運。以里昂證券最新報告為例,其預估2009年因液晶電視與液晶監視器成長趨緩,讓面板供過於求情況更為嚴重,因此其除分別調降友達與奇美電子的目標價由39元與23元降低到14元與6元外,預估2者2009年的虧損,最糟將分別達新台幣680億元與670億元,2者合計虧損高達1,000億元以上。

此外,奇美電子較令人擔憂之處,仍在於其長短期負債比例偏高(70%以上)及手中現金部位過低(第3季現金約當482億元)的情況。雖然日前奇美電子出面表示,其2009年可動用的資金仍高達近1,000億元,但部分法人對此仍保守以對。

粗略總結,台面板廠近期所面臨的困境,主要在於韓元近期大幅貶值,南韓面板廠6代線折舊攤提結束,讓南韓面板廠有更好的成本優勢對抗台廠競爭外,外在總體經濟表現不佳,液晶顯示終端需求成長性趨緩,何時回溫無法得知,2009年又有多座次世代產能開出,供給面大幅擴張,面板價格持續走跌,讓面板廠仍將處在現金正流出狀態,及台面板廠並無強而有力的終端品牌撐腰等,都是面板廠近期面對的難題。

面板產業後續競爭態勢為何?

以2008年第3季台DRAM廠的財務狀況來看,力晶虧損150億元、南亞科虧損87億元、華亞科虧損40億元,而茂德也虧損87億元,其中力晶虧損幅度高於營收,合計2008年4大DRAM廠虧損幅度會超過1,000億元。

對應此波不景氣深不見底,後續面板廠與DRAM廠都仍需面對至少2個季度的虧損局面,不過與2008年第3季DRAM業者大虧的情況相較,雖然第3季奇美電子虧損達40億元左右,但友達第3季稅後淨利仍出現8.6億元的獲利,而面板廠手中現金又優於DRAM業者,因此以此波不景氣18~24個月計算,台面板廠的情況優於DRAM業者,況且次世代產能開出時程仍存有變數,一旦產能開出時程延後,供需狀態便有極大的翻盤可能,如此面板廠相較於DRAM業者,將更有相當機會度過此波寒冬。

對應不景氣,面板廠除減產、減薪外,更謹慎控制庫存,保有現金部位等,都是面板廠與DRAM廠共同的對應之道。而面板廠也已指出,能否維持整體供應鏈完整,在景氣復甦同時就能捉住最大利益者,就能成為市場主要贏家。

面板產業與DRAM產業不同之處為何?

即便近期DRAM與面板產業面臨同樣困境,但仔細比較,2者仍有相當的差異性存在。

相較於DRAM產業發展迄今已有20年上下的光景,台灣面板產業發展迄今約當10年的時間,且不同於DRAM產業以滿足PC記憶體使用為主,客戶群過於單一,面板應用廣而多元,從1~103吋,從手機、衛星導航裝置、NB、監視器、液晶電視、戶外顯示看板等領域,都有面板蹤影。

不同於三星電子在DRAM獨大的局面,根據統計,2008年第2季全球4大DRAM陣營三星電子、海力士(Hynix)、爾必達(Elpida)、美光(Micron)的全球市佔率分別為30.3%、19.5%、15.4%、10.9%;而納入台灣DRAM廠茂德、力晶/瑞晶、南亞科/華亞科,且其分別隸屬於海力士、爾必達、美光陣營計算,市場佔有率也分別為三星30.3%,海力士陣營的市佔率22.3%、爾必達陣營20.6%與美光陣營的15%;面板產業的板塊勢力相對較為平均,初略統計,2008年1~10月,大尺寸面板出貨佔比,三星電子與LG Display約達20~22%,友達則落在20%上下,奇美電子則拿下15~16%的佔比,台灣面板總產出量,並曾一度超越南韓。

此外,不同於DRAM產業先進製程技術多仍掌握在海外大廠手中,台面板廠初期的技術來源雖然也多由日系廠家提供,但經歷近10年的發展,目前各業者的自主能力則相對較高,且與日、韓業者的差距已縮短到半年左右,部分技術甚至各有領先,可分庭抗禮。

不同於DRAM產業的發展前景落入供過於求,產品單一且成長性趨緩等困境;面板產業近期難關,主要除供過於求外,新應用面無法打開與整體經濟環境不佳,則是最大影響關鍵。

換言之,DRAM等待的是「供應體系的重整」,面板需要的則是「創新應用面」的擴張。

政府所應扮演的角色如何定位?

由此來看,倘若此波景氣寒冬又冷又久,政府出面紓困,主導產業秩序重整成必然,然DRAM產業與面板產業屬性不同,若最終不幸2者都得仰賴國家力量才有辦法協助業者度過難關,除要求相關銀行團的票期展延,非常時期有非常作為之外,能否對症下藥,真正紓解業者的症狀,是政府應謹慎拿捏,反覆思考之處。

進言之,我們無法建議政府扶植半導體(或DRAM)產業因階段性任務已經達成,而對應此波DRAM產業所面臨的困境視而不見,畢竟以華人的思維與念舊的個性,DRAM產業仍當要救,然需思索的,是要如何救。面板產業要救,問題是如何出手。

政府考量金援兩兆雙星的產業,考慮面向勢必得比企業主更多,除企業永續經營、人員失業等問題外,還得兼顧國家整體產業競爭力,公平原則,大型指標性業者關門可能引發的連鎖反應,社會觀感與安定等問題。

而若由上述2者的產業特性與面臨的困難性討論,DRAM產業因應用面相對單一,市場成熟,因此進行新一波的整併淘汰看似在所難免,如此政府扮演搓合媒介角色的重要性看似大於單純金援,然同時政府單位宜再提供的,仍是如何促使產業再升級,相關失業人口的協助、安頓與救濟等,藉此安定民心,提防骨牌效應發生。

對面板產業而言,目前業者面臨最大的挑戰,主要來自總體經濟不佳、新應用市場擴張遲緩,無強而有力終端品牌,次世代產能競逐等盲點。以2009年友達與奇美電子的8.5代線為例,假設友達、奇美電子的8.5代線均在2009年7月開出,以8.5代線投入的單片玻璃基板可切割8片42吋,台廠單座8.5代線月產能規劃3萬片, 2009年共有2座8.5代線產能開出,產能利用率100%,良率8成計算,2009年下半起,面板廠單月可新增38.4萬片42吋面板,2009年單2座8.5代線產能,以42吋面板計算,2009年共約新增230.4萬片的產出。

而目前海外一線品牌終端業者如三星電子、Sony等,自己供應面板及對台電視面板採購比重約落在4:6上下,而品牌業者間的互相矛盾性,(如Sony與夏普合資蓋10代線;三星電子與Sony合蓋8代線,但品牌端仍互相競爭。)則有利於台面板廠見縫插針,作為維持最佳恐怖平衡的第3方,如此雖然2009年台面板廠的總體產能增加,但仍有去化出海口,不過仍嫌不足。

如此,面板產業現正受到消費縮手,新市場擴張速度緩慢等困擾,對政府相關單位而言,雖然台灣2,400萬人口數不多,然如何擴大內需,鼓勵消費,將有助於面板產業永續經營,並對抗日韓競爭。

進言之,與其直接金援面板廠,不彷從增加採購來著手。台灣面板產業全球數一數二,但台灣液晶顯示環境建立卻貧乏的可憐。

舉例而言,教育部2007年統計,台灣幼稚園到大專院校,總計有8,000餘所,規範2009年每所院校採購20~30台液晶電視,限用台製面版,國道車站、公家機關、郵局銀行等金融機構、超市、百貨公司等公用電梯,旅館、遊樂據點,採購台製面板液晶電視給予一定金額補助,相信有助台面板廠度過此波寒流。

此外,台灣數位播放系統開放時程腳步加快,也有助於提升台面板廠後續的發展榮景。

另外,對應不景氣,企業體針對旗下員工進行裁員、無薪休假,受薪階級收入受到壓迫,自然減少消費,減少消費,受害的仍是企業主,如此此舉是否得當有賴商榷,若政府能力巧思,透過適當補助,政策執行而扭轉此頹勢,相信有助於消費市場信心早日恢復,讓產業景氣循環周期早日恢復常態。

總結來說,DRAM與面板產業屬性不同,上位者如何對症下藥,錢花在刀口上,如此才是全民之福。

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