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產業瞭望－4大利空重創　面板廠哀嚎遍野

王君毅／電子時報 2008/11/14

　2008年景氣冷颼颼，景氣U型築底不知何時反轉，也讓面板春天何時到來無法預知。而隨著對應年底聖誕旺季需求的出貨結束，終端業者對應旺季備貨保守，11月起面板廠的出貨與營收表現預估仍將逐月降低，更已有韓、台面板業者向員工預告，2009年第1季將是史上最凜冽的寒冬，大家要有勒緊褲帶，共體時艱的準備。業者表示，面板廠在資金調度、對手競爭、景氣與客戶維繫4大方面，各面臨程度不等的壓力與挑戰。稍有不慎，2009年面板廠不支倒地的情況勢必發生。

面板業者表示，此波景氣寒冬深不見底，且由於終端需求疲弱，讓大尺寸面板報價持續滑落，目前各尺寸售價泰半來到業者的現金成本部位，如此第4季面板廠恐難逃虧損，而第3季面板廠法說會召開後，業者手中現金多寡，也成為市場熱烈討論的議題。

現金充足與否 決定未來命運


日前奇美電子表示，全球經濟不景氣，且預期這波不景氣時間會持續很久，因此奇美電子內部已成立特別委員會，準備長期抗戰。而資金方面，奇美電子到2008年第3季止，帳上約當現金仍有約新台幣482億元，較第2季增加約204億元，扣掉第4季約250億元的資本支出，年底時奇美電子手上將仍有200億餘元，預估第4季營運資金仍然足夠。且2009年資本支出大幅調降，因此奇美電子2009年的營運資金仍在掌控範圍內。

不過，業者私下指出，面板價格持續崩跌，2008年第4季與2009年上半面板廠恐難逃虧損，因此業者手中持有現金多寡成為能否度過此波寒冬的重要指標。而奇美電子目前長短期等負債比偏高，華映負債比同樣達50%，若此波不景氣時間太長，如何對應，恐考驗經營者的能耐。而近日市場也已傳出，已有面板廠走訪經濟部高層，尋求相關紓困等措施與方法。

除景氣議題外，競爭對手近期動態，也成台面板廠傷神之處。業者指出，近期韓元走貶，加上南韓業者的6代線折舊攤提完畢，讓南韓業者因此有更好的產品價格競爭力與台廠廝殺，間接也增加台廠的負擔。

此外，由於景氣低迷，終端業者下單量變動快速，也讓面板廠因此得承擔更大的備料風險。另外，由於訂單銳減，面板廠除降低產能稼動率外，人員無薪休假，關廠休息等傳言也此起彼落，近期市場也傳出，若景氣持續不振，華映所擁有的2條4.5代線恐停線1條，對於友達的後續規畫，市場也有不同的版本，一為3、4、5代線各停1條，另一為6代線停線1條等說法均有。並已有業者預估，2009年上半由於電視銷售進入淡季，屆時面板廠的7.5代線產能稼動率，恐也將因此滑落到6成以下。

競爭對手崛起 影響後續發展

反觀南韓業者，據悉以樂金電子為例，其雖然產能稼動率降低到9成以下，但10月面板出貨仍然成長，且由於6代線折舊攤提完畢，因此短期內並無停線打算。如此一來一回消長，後續對台面板廠來說，如何擴大客戶群，強化客戶結構，扶植二線業者等，都成必要且快速布局之處。

第3關於景氣議題，由於此波景氣低潮，面板價格續跌，售價並已達現金成本以下，已有業者指出，現在面板與終端代工高層所評估的，除關掉哪個廠或哪條生產線最為有利外，代工業者也多將客戶規模縮減到4~6個，將無法獲利及獲利微薄的訂單辭退。如此，對產業上中下游各業者來說，都將因此面臨不同苦楚。

此外，由於產能縮減，加上資本支出保守，因此上游零組件業者也同樣備感壓力，雖然面板廠呼籲下一波面板戰爭將以供應鏈戰為主，對應景氣短暫復甦，有能力在短期間內滿足最大市場需求者，就有機會成為市場贏家，如此維持供應鏈完整將成必須，但下一波景氣榮景來臨之前，所有業者都得設法度過此波寒冬再說，若景氣持續低迷，對上游零組件業者而言，面板廠考量自身成本與維持供應鏈完整的拿捏，也有賴業者發揮巧思。

第4，有關客戶維繫方面，以液晶電視面板為例，目前前5大液晶電視品牌業者當中，三星電子(Samsung Electronics)、Sony、夏普(Sharp)與樂金(LG Electronics)均擁有自己的面板廠，而對應景氣不振，雖然台面板廠多認為終端品牌大廠外放的訂單將因此縮減，但在長期合作等因素考量下，終端大廠委外採購面板的動作將仍持續。但其實台面板廠因終端業者將採購訂單轉回自家面板廠的情況，已影響到台面板廠的出貨與整體市場。

面板廠舉例指出，9月時南韓業者對台面板廠的下單量，10月起多已腰斬，而礙於客戶重要且屬長期夥伴，讓面板廠多敢怒不敢言，眼淚往肚裡吞。面板廠對應一線客戶訂單，過去常習慣備足約2個月的材料，無奈景氣低迷需求不振，讓面板廠10月起對於已備料部分不得不尋求其他買主，或以低價拋售，如此除對企業本身是個損傷外，對整體市場供需也有所影響。

此外，景氣不振，終端業者下單也容易集中到主要供應廠家身上，如此也增加二線面板廠發展的困難性。

總結來看，面板產業最冷時節未到，此波寒冬結束之前，難保沒有面板廠不會面臨破產或無法持續經營的情況，而面板廠資本密集，借貸金額又高，若放任其倒下，牽連範圍廣泛，恐又將引發一波台灣金融海嘯，若苦撐而不得不以較激進的價格搶市，又增加延長供需失調的時間。

內憂未除，外在南韓業者又虎視眈眈，面板如是，DRAM亦如是。此波產業的考驗與挑戰不小，如何度過，產官各界看似已到不得不聯手好好談談，嚴肅對待的時刻。

Labels: LCD

posted by C.H. Chen @ 6:14 AM