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產業瞭望－國際手機大廠持續推陳出新　帶動整體產業台手機零組件產業上半年淡季不淡　4Q可望再登高峰

（黃共鈿∕採訪中心） 2006/09/04
台灣手機零組件產業上半年業績看來，大多數廠家都交出了相當漂亮的成績單。從各家手機零組件廠上半年財報觀察（如附表），各家公司的營收與獲利都有相當不錯的成長性，其中及成上半年獲利成長約5倍，表現最為突出，僅綠點因存貨跌價與呆滯損失增加，使得稅前反而呈現小幅衰退。展望下半年，各家廠商對於旺季業績成長都抱持相當樂觀看法。

　廠商表示，第四季為國際手機大廠新機種出貨高峰，業績可望再度飆高，僅毅嘉受到大客戶下單減少影響，估計第三季合併營收會較第二季下滑約15％，這也是手機零組件產業下半年首次出現負面消息，後續是否會影響整個產業，則還需要多加觀察。　及成業績成長率勇奪第一　儘管第二季有國際大廠清庫存等負面消息，台手機零組件廠都還是不畏艱難地於淡季中頻頻創造佳績，帶動上半年業績，其中表現最為突出的就屬及成。受惠於主要客戶摩托羅拉（Motorola）金屬手機熱銷，身為鋁合金外殼最主要供應商的及成，自然收穫頗豐，上半年營收成長約1倍，獲利成長幅度更是驚人，稅前成長490％。

　下半年摩托羅拉還將趁勝追擊，繼續推出多款新機種金屬手機，預計於第四季大量上市，及成主要供應商的角色將依舊不變。雖然及成5、6、7月合併營收成長略顯遲滯，7月合併營收還小幅滑落至新台幣4.76億元，為2006年最差的月份，但估計新機種於8月起開始陸續出貨後，新產能逐步開出，合併營收將重回成長軌道，第四季就可望有突出表現，2006年將是及成業績表現最優異的一年。

　美律2006年業績倍數成長　至於受惠於音樂手機蔚為時尚潮流，主要客戶索尼愛立信（Sony Ericsson）出貨大增的美律，免持聽筒成為手機標準配備，加上由單耳變雙耳，造成整體出貨量快速增加，上半年合併營收成長剛好1倍，稅前成長也達91.93％，營收與獲利同步攀高，也是美律有史以來業績最好的一年。

　美律表示，下半年旺季來臨，不只有新機種手機開始出貨，並取得新客戶訂單，新產品藍芽耳機出貨也可望持續增加，對於下半年業績成長樂觀可期，8月起業績就可望逐漸加溫，估計第三季合併營收可望較第二季成長10～15％，再創歷史新高可期，第四季則可達全年最高峰。

　最佳進步獎－毅嘉　
上半年最佳進步獎應該頒給毅嘉，2005年上半年受到主要客戶軟板（FPC）下單快速減少，產能利用率不佳，造成獲利大幅衰退，並出現虧損。2006年上半則完全改觀，不僅按鍵（Keypad）業務穩定成長，FPC訂單快速回流，使得合併營收快速走高，第二季還創下歷史新高，也使得獲利同攀高峰，上半年交出了稅前7.01億元，每股稅後2.08元的好成績。

　不過毅嘉下半年業績卻又再度出現變化，公司表示，主要客戶按鍵下單量減少高於預期，使得原本第三季持平看法將要改觀，估計第三季合併營收將較第二季下滑約15％，第四季初估可望較第三季回升約10％，下半年再創新高的預期將落空。這也是手機零組件產業面臨下半年旺季成長，首度出現雜音，不過業者普遍認為這屬單一廠商因素，與市場競爭有關，應該無礙於下半年整體手機零組件產業成長。

　閎暉拿下獲利王座　至於另一家按鍵大廠閎暉實業，表現看來就相對穩定，並榮登台灣手機零組件廠獲利王。上半年同樣受惠於摩托羅拉訂單增長，加上新增金屬按鍵出貨，帶動整體業績提升，上半年營收與稅前成長分別達27.92％、52.5％，每股稅後達4.71元，遠高於其他同業多為逾2元的水準。

　閎暉表示，由於國際手機大廠進行手機庫存調整以及新舊機種交替期，使得6、7月合併營收略顯滑落，不過估計8月起，客戶新機種手機開始陸續出會後，合併營收就可逐步回升，9月可望有較佳的表現，第三季合併營收約與第二季持平，估計第四季則可望有較大幅度成長，合併營收可較第三季成長逾2成，再創新高可期。

　綠點上半年獲利逆勢小跌
　專攻手機外殼的綠點，上半年合併營收表現也是佳作演出，頻頻攀上高峰，年增率則達22％。不過獲利方面則表現較為一般，上半年毛利率22.19％，較2005年同期24.44％下降逾2個百分點，加上提列了1.55億元的存貨跌價與呆滯損失，使得上半年稅前較2005年同期逆勢小跌了4.13％，成為台灣手機零組件產業中上半年獲利唯一衰退的廠商。

　儘管如此，綠點對於下半年旺季業績成長仍是深具信心，7月合併營收也回升至13.23億元，具歷史新高13.39億元僅有些微差距。公司指出，由於客戶層分散，並未明顯感受到客戶進行庫存調整，新舊機種進行更替下，7月合併營收還是有不錯表現，對於後續旺季業績成長更趨於樂觀，8月合併營收即可望繼續上攀，旺季效應可期，有助於下半年再創佳績。外資也指出，摩托羅拉與索尼愛立信新機種手機訂單加溫下，綠點下半年業績成長看俏。

　淳安加強擴張手機按鍵業務
　淳安電子為電腦鍵盤導電薄膜與手機薄膜按鍵專業廠商，2006年積極擴展手機按鍵業務，並進行上下游垂直整合，使得上半年營收與稅前分別有19.78％、38.91％的成長。不過受到原物料價格上揚緣故，淳安上半年合併毛利率19.78％，較2005年同期22.97％下降逾3個百分點，使得獲利減色不少。


　展望下半年，公司表示，由於手機按鍵與通路等投資佈局效益逐漸顯現，整體佈局日趨完善，而且下半年為產業傳統旺季，估計第三季業績可望較第二季小幅成長，第四季可繼續攀高，下半年展望應屬樂觀，同時將積極降低生產成本，以減緩因原物料價格上漲造成毛利率下滑的現象。　綜觀台灣手機零組件廠商上半年實績，多數有優異演出，下半年旺季成長也相當可期。儘管毅嘉下半年業績成長恐怕受阻，觀察整體手機產業成長前景，以及台零組件廠市佔率逐漸增加，國際手機大廠新機種出貨也持續推陳出新，有助於刺激市場需求成長，帶動整體手機產業提昇，下半年手機零組件產業的成長前景應屬樂觀可期。

posted by C.H. Chen @ 8:30 PM